海尔智家未来市值3000亿

中秋节刚过，国庆节将至，“金九银十”消费季正式启动。隐藏在a股市场大消费板块中的投资机会也开始受到投资者的密切关注。其中，家电行业指数自9月份以来表现活跃。截至9月9日，家电行业指数累计上涨4.36%，跑赢同期上证综指。

家电行业有望在政策支持和节日促销下迎来新的市场。其中，海尔智家尤其值得关注，尤其是半年报发布后，普遍认为“超预期”成为其新常态。

辉煌的财报背后，海尔智家是如何做到的？事实上，这既坚持了全球品牌建设、高端品牌建设、智能家居布局的对外战略布局，也与其内部员工专注可持续发展、推动数字化平台转型有着直接关系。

财报显示，2022年上半年，海尔智家费率优化0.9pct，也是继20Q3、20Q4、21Q1、21H1、21、22Q1前三季度后的持续优化。这也意味着海尔智家进入了降费增效的快车道，费率优化的趋势还将持续。

数字前瞻布局，加速释放利润空

长期以来，投资者希望海尔智家的高费率问题能够得到解决，因为这是影响利润和估值的重要因素。从海尔智家这几年的表现来看，其降费增效的方式并没有让投资者失望。那么，海尔智家是怎么做到的呢？

答案是数字。以前企业在做信息化，信息系统都是一个一个建设的。每个行业、每个部门都有自己的体系。但时间长了，信息化会在部门之间形成一道墙，在决策者和执行者之间形成一道屏障。真正的决策者不知道用户和客户在哪里。“因此，这些问题必须通过数字化来解决，”海尔智家董事长兼总裁李说。“信息化不能破。信息化的目的是控制，自上而下，数字化的目的是服务，自下而上。所以我们整个数字化的目的是双重的:第一，提升体验。第二，提高效率。”

在数字化的道路上，海尔智家已经布局多年。2012年海尔智家实现了用户的数字化管理，2014年实现了客户的数字化管理，2018年实现了员工的数字化管理。到2020年，海尔智家将全面实施数字化平台，通过对客户、用户、产品、服务、营销、物流六大平台的终端进行数字化和赋能，将商业模式从线下升级到线上。有了平台基础，海尔智家在2021年下半年开始了全流程、全要素的数字化转型，并延伸到企业上下游，形成数字化协同。

如今，海尔智家多年来在数字化方面的努力得到了回报，持续的费率优化趋势明显。2017年以来，海尔智家销售费用率优化3.31个百分点，管理费用率优化2.78个百分点。反映在财务报表上，2017年年中至2022年年中，海尔智家归母净利润五年复合增长率达到12.46%，同期美的为8.16%，格力为4.02%。

可以说，海尔智家数字化转型的深化和提速，不仅缩短了研发、供应、服务的周期，也提高了更贴近用户的市场竞争力，增强了利润增长，持续提升了盈利能力。

数字化转型新变化，全员聚焦可持续发展

“你不能预测未来，但你可以创造未来。”

2022年以来，家电行业一直面临着来自国内外的双重压力。但问题的解决不能只靠时间和宏观环境的改善，这些都是不可控和不可预测的。

而数字化只是企业创造未来的措施之一。此时，海尔智家通过全流程、全要素、全节点的平台，构建了以端到端流程为基础，以数据为核心，以价值创造为导向的数字化运营体系，实现全流程可控可视，降低成本，提高效率空。

那么，与之前的数字化相比，此时的海尔智家带来了哪些新的变化？即所有员工围绕效率第一、用户体验第一的目标，让每个人都成为成本和利润的中心。在实践中，海尔智家构建了数字化业务平台、数字化制造平台和数字化研发平台。

以数字化商业平台为例，通过其数字化体系的建立，海尔智家的用户销售额占其总销售额的22.6%，即数字化零售占比22.6%。

细分每个节点。用户数字化方面，老用户复购率达到20%，营销费用下降0.6%。针对用户数据碎片化、识别率低、用户体验标准不统一等痛点，海尔智家在内部构建了用户数据治理体系，实现营销、销售、服务、物流、客服、商场等节点唯一用户ID和统一体验标准，进一步挖掘用户数据。关于营销的数字化，海尔智家从每一次营销活动出发，实现客户的数字化，能够及时识别潜在用户，挖掘老用户，精准触达用户需求。

在客户数字化方面，客户的资金效率提升了28%。过去凡客存在库存高、赚钱难、用户运营质量低等问题。现在，海尔智家扩大了数字化能力，为客户赋能。从跟海尔智家做生意，到把客户自己的门店数字化，把运营用户的全流程数字化，我们有能力去数字化。哪怕是一个乡镇客户，只要他通过理货平台管理零售，就会自动实现进销存等一系列报表的管理。每种商品的销售和库存一目了然，提高了客户的运营效率，省去了人工分析报表。

在员工数字化方面，员工整体工作效率提升了12%。海尔智能家居市场员工在平台上工作，工作场景也在平台上。他们存储数据组成自己的工作驾驶舱，每天都清楚的知道自己的成绩和不足。平台上的数据也支持平台自动生成员工激励。过去，新员工需要六个月的时间来熟悉业务和流程。现在，平台上有了工作流和场景。只要他们在平台上学习和上班，从熟悉工作到熟悉工作的时间就会缩短。

物流数字化方面，上半年物流成本优化率为10%。海尔智家将数字化管理、数字化仓储、数字化体验、数字化技术嵌入整个智家物流平台，实现端到端的沟通。从原材料进厂开始，到用户最后一公里配送体验，建立了全流程的数字化能力，提升整个物流运作的效率。像市面上的防锈洗衣机，以前一个新产品上市，培训员工，通过人工沟通，层层发货，带动客户提货，大概需要两个月的时间。现在通过平台抢资源，时间效率提升了10倍，防锈洗衣机两个月用户突破10万。

不仅数字化业务平台成效显著，数字化制造平台和数字化研发平台也实现了效率优化。其中，数字化制造平台通过打通采购、供应链、制造、物流等环节，实现低成本制造、高效率交付，使时间序列离线准确率达到92%，配套订单准时交付率达到95%；数字化研发平台通过打通设计-研发-采购环节，提前参与，实时共享数据，可以提高爆率。上半年，海尔智家产品效率提升23%。

信达证券研报指出，海尔智家充分挖掘内部效率，针对研发、销售、制造等环节进行全流程优化设计和数字化改造，最大限度发挥各个环节的效用，从而实现降本增效。同时，公司优化自身供应商体系，提高自制件比例，在有效控制成本的同时，进一步提升产业链地位。