索菲亚、三棵树、我乐与恒大的“讨债之路”

从2021年开始，恒大与下游供应商的债务问题逐渐显现，不少供应商甚至公开“讨债”。随着精装房潮流的影响，大型地产商与陶瓷企业的关系越来越密切。然而，由于宏观调控的影响，家居建材企业在房地产开发商的大宗业务中处于相对弱势的地位。

尤其是今年以来，恒大遭遇多重压力。如果恒大地产现金流断裂，将直接影响上下游企业的正常经营，部分企业甚至面临倒闭的风险，严重影响经济的平稳健康发展。

索菲亚、大叔与恒大的“讨债之路”[S2/]

6月29日，涂料上市公司三棵树发布公告称，2021年一季度，由于部分大型房地产开发商现金流困难，公司应收票据逾期，其中中国恒大应收票据逾期金额达5137.06万元。

关于中国恒大逾期付款一事，6月29日晚间，恒大方面对媒体表示，当月已付款，但其回复中并未说明本月何时付款。

7月20日晚间，索菲亚发布公告称，公司拟以约1.6亿元的价格收购河南恒大家居产业园有限公司(以下简称“恒大家居产业园”)持有的河南恒大索菲亚家居有限公司(目标公司)40%的股权。

据悉，恒大索菲亚公司成立于2017年2月14日，注册资本4亿元，法定代表人为卢先宏。其经营范围包括:家具、橱柜、门窗及相关附属产品的生产、销售及安装服务，室内装饰工程设计与施工等。股权转让前，索菲亚持股60%；恒大家居产业园持股40%。股权转让后，将由索菲亚100%拥有。

公告还显示，索菲亚在与恒大及/或其子公司的业务往来过程中享有其债权，金额为人民币1.6亿元。双方同意通过抵消索菲亚对恒大和/或其子公司的索赔来处理此事。债务抵销后，股权转让将不需要支付实际现金。这也意味着索菲亚同意恒大以合资公司40%的股权抵消双方的全部债权。

索菲亚以债权的形式抵扣应收账款。

恒大感冒，家居企业遭殃

雪球排名数据显示，2019年，恒大销售收入占比相对较高的江山欧派、皮阿诺、志邦，占比分别为29.2%、31.9%、10%；配件东方雨虹和建材蒙娜丽莎带着不好的预感退出了，但截至上半年，东方雨虹的应收余额还是6000万，蒙娜丽莎也是2000多万；油漆般的三棵树，2019年收入3.6亿，今年总计4亿+，应收余额1亿多。阿创能源19年年收入1.7亿元，今年累计收入1.5亿元，应收余额7000万元；最差的是装修企业，去年占20%，今年占15%左右。广田集团去年占46%，今年占40%左右。截至目前，亚夏已完工项目应收账款余额为2.3亿元，今年中标的恒大项目为1.4亿元。

配合恒大集团在家居行业的一系列布局，率先打造亚洲最大、标准最高的住宅产业园——兰考恒大家居产业园；联手腾讯打造恒腾网络，布局互联网家居电商和物资物流，进而推出互联网家居电商平台“恒腾米家”；今年5月，家居布局中加入了家具板块，推出了全新的家具品牌“楚星”。产品涵盖沙发、床垫、浴室柜、灯饰等。喜临门、索菲亚、曲美、大自然等一系列家居建材品牌被搬上战车。在与恒大保持战略业务合作的伙伴公司中，老板电器、顾家家居也名列前茅。

8月1日晚间，中国恒大为收回资本、补血，出售所持香港上市公司恒腾网络11%股权。中国恒大通过出售股权退出32.5亿港元，其中7%的股权进了腾讯的口袋。股权变更后，中国恒大仍为恒腾网络第一大股东，腾讯将超越柯黎明再次成为恒腾网络第二大股东。截至8月2日，恒腾网络股价涨幅超过40%，总市值上涨超过140亿港元。

恒大血洗32.5亿港元，承诺提供5年超20亿港元无抵押无息贷款，被业内视为恒大缓解资金压力的最后手段。

我们的国内承兑汇票继续增长

在a股上市公司中，与恒大有业务往来的不在少数，可能存在相应的风险，比如我家。

在2019年年报中，沃乐家居表示“随着‘精装交付’在房地产市场占比的提升，沃乐家居与恒大、华夏幸福、融创等国内30强房企进行了深度战略合作。2019年新增客户量大增，大宗业务收入增长169.96%。”

当年公司商业承兑汇票规模增长近4倍，从2008.18万元增长到9496.16万元。

2020年，我们幸福家园的商业承兑汇票规模将进一步增长，达到2.84亿元。但与此同时，相应的商业票的年龄也越来越长。截至2020年底，一年期以上商业票余额从2000万元攀升至1.11亿元。

2017年，广州恒大物资设备有限公司是我公司最大的应收账款方，随后几年均排名前5；2018年至2020年，深圳恒大材料设备有限公司也开始出现在公司的前五大应收账款方。到2020年底，两者总余额达到5300万元。

在2020年年报中，乐嘉已经披露了坏账准备或转回的金额，其中与深恒大、海南恒乾、广州恒大的交易方式均为商业承兑汇票，几家公司之间的结算方式可见一斑。

可见，近年来恒大核心供应商的应收账款增加或商业票据持续增加。作为供应商，家居企业需要反思如何控制风险，值得深思。